转型云服务加码人工智能微软王者归来
2018-12-03 11:01:36
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来源:国际金融报

原标题 微软王者归来

  记者 李曦子

  提到微软,大多数人首先会想到富豪比尔·盖茨,然后想起,那是一家“卖Office软件和Windows系统” 的老牌科技公司。

  与如今正处于聚光灯下的FAANG(脸书Facebook、苹果Apple、亚马逊Amazon、奈飞Netflix、谷歌Google)相比,微软作为科技股巨头的光芒似乎已黯淡许多。

  然而,11月27日微软收盘市值达到8280.76亿美元,超越苹果公司,成为全球市值最高企业。这也是微软自2010年来市值首度超越苹果公司。

  尽管在接下来的几天微软没能守住第一的王座,但这已经足够让这辆科技板块的“老爷车”再一次成为市场焦点。

  在如今包括FAANG在内的科技股遭遇抛售的大背景下,微软能逆势上行甚至一度重新登顶,不得不提到一个人——萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)。这位于2014年上任的CEO带领微软积极转型,用了4年时间,让公司市值翻番,股价达到历史高点。

  市值王座

  在比尔·盖茨时代,微软的核心战略是“让每个家庭、每张办公桌上都有一台电脑”,而最终,微软也的确成为了PC时代的科技巨头、股市王者。

  早在1999年,微软就创造过6205.8亿美元的阶段性市值纪录,登上了全球市值第一的王座。

  但随着移动互联网浪潮的兴起,微软逐渐丧失了优势,在IT界的江湖地位大不如前。其市值一度跌到3000亿美元以下,不仅被老对手苹果大幅甩开,还被后起之秀谷歌赶超。

  在今年科技股的“万亿市值争霸赛”中,苹果在8月击败亚马逊,成为第一家跨过万亿美元市值天堑的公司,而亚马逊也在9月初的单日盘中交易中短暂触及万亿美元市值。

  10月以来,美股科技股大多历经深跌,芯片之王英伟达自年内高点腰斩,亚马逊和苹果累计跌幅均超过20%,科技股五大领头羊FAANG市值相较于各自的纪录高点,已合计蒸发1万亿美元。

  在一片暴跌声中,只有微软一枝独秀,10月至今累计跌幅仅7%,较年初仍上涨19%。

  分析人士表示,目前脸书和谷歌受到日益严格的审查,亚马逊和奈飞的增速放缓影响投资人信心,苹果的iPhone新机需求不振,而微软在云服务和软件收入上保持强劲表现。

  微软市值在8月底已超越谷歌,在10月底又超越了亚马逊,现在正在逼近苹果。目前,微软和苹果是全球仅有的两家市值破8000亿美元的公司。

  转型云服务

  2014年2月4日,微软迎来了第三任CEO。

  46岁的纳德拉性格温和,在比尔·盖茨和史蒂夫·鲍尔默这对老搭档后,他是第一个非创始团队出身的CEO。

  纳德拉出生于印度,在微软工作20余年,对微软业务了如指掌。他深知如果仍走老路,继续啃 Windows 和 Office的老本,一代巨头微软最终必将陨落。所以他上任伊始,就提出了“移动为先、云为先”的新战略,更多地从用户体验角度出发,打通了微软所有产品,也打破了微软以往设定的局限性和封闭性。

  云业务的发展给微软带来了可观的收入。据其最新公布的2019财年Q1财报,截至 2018年9月30日,公司营收为 291亿美元,同比增长19%;净利润为88亿美元,同比增长 34%,这两项关键数据均高于分析师预期。微软商业云业务(包括商业Office 365、Azure、Dynamics 365等)同比涨47%至85亿美元,毛利率提升至62%。

  纳德拉在财报会议中表示,未来微软的几个着力点中包括Microsoft 365和Dynamics 365,这两个产品是面向企业提高生产率和进行数字化转型的工具。

  一位沪上券商分析师对《国际金融报》记者表示,微软向智能云的转型是成功的,云业务给微软带来了实质的增量动力。市场会观察微软在转型的过程中是否会对旧有企业客户业务造成蚕食,而通过过去两个财年的稳健增长可以看到,Azure在规模和利润率上都保持着健康的增长。

  加码人工智能

  今年3月,微软再次进行架构调整,Windows不再作为一个独立的事业部存在,Windows、Office、Surface、Xbox等核心业务并入体验及设备事业部,其他零碎产品归入新成立的云计算及人工智能平台事业部。

  根据纳德拉的公开邮件,微软内部结构调整为三大事业部:体验及设备、云计算及人工智能平台、人工智能及研究。

  微软已经收购了许多人工智能初创公司,例如Maluuba和Swiftkey,还成立了一个正式的人工智能研究小组。该小组有5000名成员,主要关注人工智能发展和前瞻性的研究,并致力于跨越基础设施、服务、应用和搜索的发展。

  纳德拉曾在他的《刷新》一书中写到,他的终极目标是“将微软打造成全球最大的平台提供商,激发创业活力,创造经济机会”。他希望能借助微软领先的云计算和人工智能技术,为开发者打造最佳的开发工具、平台和框架。

  市盈率处于高位

  彭博指出,近期,在美股科技股被普遍抛售的背景下,微软是对冲基金经理最青睐的投资对象。

  彭博和高盛汇编的文件显示,在6月至9月期间,对冲基金经理是微软的净买家,购入420多万股。同时,他们卖出了400多万股苹果股票。只有27只基金将苹果股票列入他们持有的前10只股票之列,持股总量也仅相当于微软的三分之一。

  Fort Pitt Capital Group高级投资组合经理Kim Forrest称,对冲基金往往关注营收增长,而不太关心每股收益。所有迹象都表明,苹果在手机销量增长上表现平平,而微软的Azure产品更可能保持增长。

  不过,也有分析人士指出,微软股价现在被高估。彭博数据显示,微软今年的市盈率处于15年以来的高峰,一度达到25倍以上。虽然近期有所下滑,但以11月26日收盘价计,微软市盈率为22.5倍,依然处于高位,高于2004年12月至2017年6月间长达12年的市盈率水平。

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